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Qué es el margen de intereses

Si hay una variable que los inversores están mirando con lupa en la banca esta es el margen de intereses. Este apartado del balance, que hace un tiempo no acaparaba tantas líneas en la prensa económica, se ha convertido en un indicador clave sobre la viabilidad de una entidad.

Por definición, el margen de intereses es la diferencia entre la rentabilidad del activo (créditos concedidos, depósitos, etc) y los intereses que se pagan por los depósitos de clientes y otros prestamistas. Es decir, la diferencia entre lo que el banco gana por prestar y lo que pierde por pedir prestado.

Uno de los principales motivos  viene desde el lado de los depósitos, que ofrecen poca o nula rentabilidad a la banca.

Las continuas rebajas de tipos de interés llevadas a cabo por los bancos centrales de las principales economías han ajustado en los últimos años esta variable. De hecho, estas medidas han llevado a los bancos a poner el foco de su negocio en economías con tipos de interés más altos.

Por ejemplo, el segundo banco español, BBVA no ha parado de incrementar su volumen de negocio en México, que ya supone un 40% del total de sus ingresos, mientras que Turquía se ha convertido en otro mercado clave para la entidad. Los tipos de interés más elevados de estas economías han ayudado a equilibrar el margen de intereses, aunque la inestabilidad política ha jugado en su contra desde el punto de vista del tipo de cambio.

Si nos fijamos en los análisis de las grandes firmas de inversión como JP Morgan, Goldman Sachs o Exane BNP Paribas, una de las variables sobre la que se centran las principales proyecciones es el margen de intereses. Además, en los planes estratégicos de la banca, es uno de los principales puntos en los que se marcan los objetivos.

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