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Hoy hablamos de... El PER

El PER (Price Earnings Ratio) indica la proporción del Precio de la acción sobre el Beneficio por Acción; es decir, las veces que está contenido el Beneficio por Acción en el Precio de la Acción.

PER = P / BPA

Siendo:

P = Precio de la Acción

BPA = Beneficio por Acción.

 

Este ratio es muy utilizado al ser una medida representativa de la valoración que realiza la bolsa de la capacidad de generar beneficios de la empresa.

Para interpretar este indicador necesitamos saber que una empresa con un PER elevado puede significar que las expectativas del valor son más favorables y se basan en beneficios futuros o bien que la acción está sobrevalorada, y por tanto, es improbable que su cotización siga subiendo. Por el contrario, una empresa con un PER bajo puede significar que la acción está infravalorada y podría aumentar su cotización a corto plazo.

  • N/A: Si la empresa tiene pérdidas, su PER será indeterminado. Aunque se puede calcular un PER negativo, por convención se asigna un PER indefinido a éstas empresas.
  • 0-10: O bien la acción se encuentra infravalorada o los inversores creen que los beneficios de la empresa tienden al declive.
  • 10-17: Para la gran mayoría de empresas, este valor de PER es el adecuado.
  • 17-25: O bien la acción se encuentra sobrevalorada o los beneficios de la empresa han crecido desde que se publicaron los beneficios inmediatamente anteriores. También puede indicar que los inversores creen que en un futuro próximo los beneficios crecerán sustancialmente.
  • 25+: Un PER de esta magnitud se puede deber a grandes expectativas de crecimiento de los beneficios futuros, o bien que la empresa se encuentra en el contexto de una burbuja financiera especulativa.

Éste se trata de un análisis muy utilizado para decidir sobre qué empresa podemos invertir, y si se trata de una empresa barata o no. Sin embargo, por sí sólo no nos aporta mucho ya que no sabemos si es bueno o malo hasta que lo comparemos con el PER de otras acciones, del sector o el índice de la bolsa en el que se encuentre.

Es decir, el PER debe utilizarse de forma comparativa, por ejemplo, con el PER medio histórico del mercado, el PER medio del sector y el PER medio histórico de la acción

Además, es necesario utilizarlo con una serie de precauciones para no caer en trampas de valor que puedan hacernos perder mucho dinero. Por tanto, nunca se deben comprar acciones basándose únicamente en el PER. Es imprescindible acompañarlo de un análisis competitivo para determinar si la empresa en la que tenemos la intención de invertir cuenta con unas ventajas competitivas sostenibles para poder mantener su posición en el mercado que le permita continuar su senda de beneficios o incluso aumentarlos a largo plazo.

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