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Hoy hablamos de...Entidades de Contrapartida

La Agencia EFE informaba el pasado 15 de marzo que:

La Comisión Europea (CE) ha determinado que la Comisión estadounidense de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC, en inglés) exige requisitos equivalentes a los que se aplican en la Unión Europea (UE) a las entidades reguladoras de contrapartida central, que suelen gestionar derivados.

Este es un importante paso adelante para la convergencia global y la aplicación de nuestro acuerdo con la CFTC", afirmó el comisario europeo de Servicios Financieros, Jonathan Hill, en un comunicado.

Y ¿qué es una Entidad de Contrapartida?

Las Entidades de Contrapartida, también conocidas como Cámaras de Compensación, son organismos que proporcionan mayor estabilidad en las transacciones en los mercados de derivados.

En el modelo adoptado en Europa para los contratos de productos derivados (futuros y opciones) contempla la existencia de una sola sociedad que integra todos los procesos necesarios para organizar la negociación, liquidación y compensación.

La existencia de una cámara de compensación permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí, sino que lo hacen con respecto a la cámara de compensación, lo que supone eliminar el riesgo de contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de negociación.

La cámara de compensación realiza las siguientes funciones:

  • Actuar como contrapartida de las partes contratantes, siendo comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora.
  • Determinación diaria de los depósitos de garantía por posiciones abiertas. Liquidación diaria de las pérdidas y ganancias.
  • Liquidación al vencimiento de los contratos.

De esta forma si un inversor decide adquirir un contrato de futuros de 500.000 USD, a cambio de entregar al vendedor 400.000 EUR dentro de 6 meses. Acudirá al mercado, y cuando otro inversor entre en el mercado aceptando las condiciones del contrato anterior, la Cámara de Compensación realizará dos contratos, uno para cada inversor, figurando la cámara como contrapartida en ambos.

 

En función de la evolución en los precios, la Cámara realizará además, las liquidaciones diarias pertinentes.

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