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Hoy hablamos de...La cobertura con Futuros

La cobertura es una manera de proteger las inversiones de los riesgos asociados con los movimientos adversos en el mercado. La cobertura generalmente se hace tomando una posición en un instrumento relacionado que le ayuda a reducir los riesgos que puedan surgir de movimientos adversos en los precios de su inversión.

 

Veamos un ejemplo de cobertura

Supongamos que poseemos 100 acciones de telefónica y estamos preocupados por la posibilidad de que los precios caigan. Para protegernos  vendemos un contrato de futuros sobre las acciones de telefónica (un solo contrato será suficiente porque cada contrato de futuros implican 100 acciones).

El mercado puede moverse de dos maneras.

 

  • El precio en el mercado suba.

En este caso la venta del Contrato de Futuros dará una pérdida, pero su los títulos físicos se incrementarán aproximadamente por el mismo importe.

Supongamos que los precios se moviesen de la siguiente forma:

 

Teniendo en cuenta esta tabla, tenemos que:

Variación del valor de las acciones (compradas): 100 acciones x (8,67 – 8,46) = 21 €

Variación del valor de los futuros (vendidos): 1 contrato x (8,42 – 8,64) x 100 acciones = - 22€

El riesgo asumido es prácticamente nulo. Pero tampoco hay rentabilidad.

 

  • El precio en el mercado baja.

En este caso las acciones físicas darán una pérdida, pero el Contrato de Futuro se incrementará aproximadamente por el mismo importe.

Supongamos ahora que el mercado se mueve de la siguiente forma:

Teniendo en cuenta esta tabla, tenemos que:

Variación del valor de las acciones (compradas): 100 acciones x (8,90 – 8,96) = -6 €

Variación del valor de los futuros (vendidos): 1 contrato x (8,99 – 8,91) x 100 acciones = 8€

El riesgo asumido es prácticamente nulo. Pero tampoco hay rentabilidad.

 

 

El beneficio de la cobertura es que el inversor puede proteger su inversión de los movimientos adversos en los precios. La desventaja es que el coberturista tampoco obtiene rendimientos de los movimientos favorables en el precio.

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